GTC泽汇资本：美通胀降低叠加贸易缓和，美元/瑞郎后续如何？

周三（5月14日），美元兑瑞郎汇价窄幅盘整，亚洲时段交投于0.8390附近。在经历四月的急剧下跌后，汇价正尝试筑底企稳，但技术指标显示下行风险依然存在。与此同时，全球贸易关系改善与美联储政策前景变化，正在重塑市场风险情绪，进而影响瑞郎这一避险货币。

基本面分析

汇价表现疲软，主要受到两大因素影响：美国通胀数据不及预期以及全球贸易关系改善。美国4月消费者物价指数(CPI)同比增长2.3%，低于3月份的2.4%，也低于市场预期。剔除食品和能源的核心CPI同比上涨2.8%，与前值和预期一致。而在月度数据方面，总体CPI和核心CPI均录得0.2%的增幅。

这一数据进一步巩固了市场对美联储年内降息的预期，加剧了美元承压的格局。分析显示，美联储可能在接下来的几个月内开始放松货币政策，以应对通胀压力减弱的经济环境。

与此同时，瑞士央行(SNB)行长马丁·施莱格尔近期重申，央行准备干预货币市场并可能进一步降息，甚至推行负利率政策（如果通胀持续低于目标水平）。这一表态表明SNB对瑞郎过度走强的担忧，并可能采取措施削弱其吸引力。

技术面：

从日线图表来看，美元兑瑞郎汇价目前正处于重要技术关口。MACD指标显示，DIFF线（-0.0029）与DEA线（-0.0070）之间的差距正在缩小，MACD值(0.0082)呈现出逐步向上的趋势，预示动能可能正在积聚。同时，RSI指标目前位于52.91附近，处于中性区域，表明汇价短期内缺乏明确方向。

布林带指标显示，上轨为0.8468，中轨为0.8259，下轨为0.8049，汇价目前处于布林中轨上方，但与上轨之间仍有距离，这表明上行空间可能受限。此外，CCI指标读数为129.7512，已进入超买区域，暗示短期内可能面临回调压力。

从移动平均线来看，汇价目前位于55日均线下方，这进一步确认了当前的下行趋势。有分析认为，近期形成的横盘整理格局可能是下一轮走势的蓄势阶段，交易员关注是否能突破0.8450阻力位或跌破0.8340支撑位来确认未来方向。

市场情绪观察

当前市场情绪处于谨慎观望状态。一方面，美联储可能降息的预期正在削弱美元的吸引力；另一方面，瑞士央行对通胀不足的担忧可能导致其采取更为宽松的货币政策，从而削弱瑞郎。这种政策分歧创造了一个复杂的交易环境。

与此同时，全球贸易关系的改善正在减弱避险货币的吸引力，这可能对瑞郎构成一定压力。

后市展望

短期展望：汇价可能继续在0.8340-0.8450区间内盘整。下方支撑位在0.8340和0.8039（前期低点），而上方阻力位在0.8450和0.8500。如果汇价能成功突破0.8450阻力位，则可能迎来一波反弹，目标指向0.8600水平；相反，如果跌破0.8340支撑位，可能加速下行至0.8200附近。

中长期展望：从更长的时间周期来看，美元兑瑞郎汇价仍处于下行通道中。然而，瑞士央行潜在的宽松政策立场可能为瑞郎带来下行压力，这可能在未来几个月内为美元兑瑞郎提供一定支撑。同时，市场对美联储降息路径的预期调整将继续是影响汇价的关键因素。如果美国经济数据持续疲软，可能进一步强化降息预期，从而对美元构成额外压力。

注：本文基本面内容据路孚特报道展开。